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汇丰:上实估值吸引 目标价升9%至29.5元
[2013-06-05]

6月4日消息,据财华社报道,汇丰发表报告指,上海实业具有防守性,并将受惠于物业附属上实城开(0563-hk)的重组。该行将其目标价由27元上调9%至29.5元,评级维持“增持”,现价较资产净值折让51%、股息率达4%,认为其估值吸引。

报告指,上实专注于收费公路及烟草业务,增长虽见放缓,但公司计划增加高级香烟销售、逐步扩大水务业务,并重组上实城开,包括出售低利润项目、管控重组开支并转向高利润的别墅等项目,惟因城开复苏慢过预期,将上实今年盈测下调18%。

惟该行认为,上实的基本面稳固,预期2013-2015年度每年盈利可增长12%,其中物业利润增长强劲、基建及消费业务利润增长应会平稳。公司现金流预期亦强劲,期内自由现金流收益率平均料达18%,可助其净负债率由今年的21%降至2015年的8%。【2013-06-04  新浪财经】

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